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期市头条(农副产品)

时间:2022-12-02来源:市场资讯点击量:309

隔夜ICE美棉继续收阳,价格运行至60日均线附近,主力合约报收85.14美分/磅,涨0.54美分/磅。得益于美元疲软引发的需求改善及临池原油价格走升提振。24日当周的出口数据显示,美国棉花当周出口销售净增1.65万包,环比前一周有所好转。技术上ICE期棉反弹态势继续加强运行。       国内郑棉震荡反弹态势,不过现货走势依旧偏弱,需求不畅继续压制现货价格,期现基差趋缓回落。供应方面,新疆棉花加工加快,棉企商业库存压力增强,加上下游纺织纱线及纺织品库存仍然偏高累积中,继续不利于棉价走升空间。技术上,郑棉低位震荡反弹运行态势。
逻辑与观点:偏空的需求,叠加低成本支撑和较大的内外棉倒挂和强基差影响,郑棉低位震荡反弹态势。
白糖
隔夜ICE震荡收涨,3月合约收盘报19.64美分,涨0.03美分。来自国际糖市较好的需求及巴西降雨影响巴西生产和出口作业支撑糖价。11月巴西出口糖407万吨,同比增加53%。不过整体全球糖市供应过剩,StoneX  上调2022/23年度全球食糖供应过剩预估至520万吨,之前为390万吨,糖价上涨驱动不足。
逻辑观点:新糖上市压力预期和进口倒挂局下,减少进口供应预期叠加作用,郑糖走势震荡。
油脂油料
周四内盘油脂受美豆油下跌溢出影响,盘面在冲至前期高位后回落调整,而近期国内市场宏观情绪有所回暖限制盘面跌幅。美国EPA  2023年生柴掺混量低于市场预期,葵油与豆油的贴水已处于九个多月以来的最高水平,俄乌在拥有大量葵油库存及高性价比下其葵油销量正在回升,美豆油下滑部分抵消了市场对需求的乐观情绪,另外在阿根廷大豆销售刺激下,美豆价格亦震荡调整。连盘豆粕保持坚挺,现货高基差仍对盘面带来支撑,继续关注国内港口累库情况及南美天气。    全国基差报价:截至12月1日,一级豆油山东现货Y01+790;24度棕榈油华北现货P01+50,华东现货P01+80,华南现货P01+150;豆粕华北1月M01+600,山东12月M01+700,1月M01+600;华东12月M01+730,1月M01+530。
观点与建议:油脂中长期跟随宏观震荡,关注南美天气及进口大豆到港情况。
鸡蛋
昨日蛋价整体稳定,截止12月1日粉蛋均价5.35元/斤,红蛋均价5.45元/斤,目前蛋价水平仍处于历史同时期最高水平。强势的原因主要是供给偏低下需求端持续旺盛,居民鸡蛋采购积极。    现货或仍以回落为主:目前鸡蛋现货主要受外围因素支撑,鸡蛋流通不畅,局部产区鸡蛋外运受阻,居民鸡蛋消费旺盛,鸡蛋消费弹性下降,价格得以高位运行。随着防控逐步优化,蛋价如果回归真实供需,预计鸡蛋消费或难以支撑当前高蛋价。不过当前开产水平不高,老鸡淘汰意愿较强,在产存栏减少,低水平供给或支撑较强,关注综合成本线对蛋价的支撑。
逻辑和观点:01贴水现货幅度仍较大,鸡蛋现货持续强势,01下方支撑较强,同时现货后期不排除大幅下跌的可能,作为节后合约的01上方空间也有限,整体仍或震荡运行。长期来看,饲料开始转降,养殖利润好转,补栏积极性回升,有利于后市供给水平的提高,压制远月。操作上建议01暂时观望,长线逢高布空远月合约。
苹果
期     货:主力合约高开高走,01合约收8204元/吨,价跌186点,成交缩量减仓;    本周库存小幅出库    山东产区:冷库交易量很少,果农挺价惜售较重,出库量较少。西部产区:西部产区地面果较少,交易逐渐由地面果转移至冷库货,冷库交易逐步开始,采购客商较少,主要以自有货源发往市场为主,调运果农货多集中在小果为主,主要原因是新季苹果小果占比少、部分果农让价出售。    山东产区:冷库交易量很少,果农挺价惜售较重,出库量较少。西部产区:西部产区地面果较少,交易逐渐由地面果转移至冷库货,冷库交易逐步开始,采购客商较少,主要以自有货源发往市场为主,调运果农货多集中在小果为主,主要原因是新季苹果小果占比少、部分果农让价出售。    当前市场整体表现不佳,消费偏低迷    iFresh亚果会根据有关机构统计,2021年我国生鲜市场的总体规模为5.21万亿元。其中,全国农贸市场占生鲜市场总交易额的57%左右;生鲜电商交易规模达4658.1亿元,同比增长27.92%,占生鲜市场份额约9%;社区超市、连锁商超占比约为30%。从数据可知,虽然近年来生鲜电商交易规模增长迅速,但截止到2021年占比只有9%左右,表明生鲜市场交易的主力军仍是传统的农贸市场、连锁超市及社区超市,三者交易量占据生鲜市场近90%。根据农业部批发市场交易量得知,2022年1-10月交易总量91.15万吨,同比去年下降幅度为24.75%,同比远远低于往年,2022年10月份批发市场交易量为8.67万吨,同比去年下降幅度为18.13%,表明当前苹果消费不佳。    后市或承压,但仍需动态关注消费情况 12月份开始,库存量及出库进度或成为大家关注的焦点,新季苹果入库情况表现入库价格高、入库进度慢、库存量不低、消费端整体不佳的大环境下,苹果产量的影响逐渐淡化,入库量的去化速率、消费端的状况或成为后期关注的焦点。 
新季富士苹果收购期间,市场走货较差,批发市场交易量同比去年或正常年份下降明显;当前全国产区收购进入基本结束,价格先涨后跌,上市量偏少,各产区收购价格处于近9年较高水平;新季入库方面,根据卓创数据得知,截止到12月1日全国苹果库存876.84万吨,环比减少1.3万吨,仅略微低于去年同期水平,本周环比库存减少量低于去年同期,去年乃至往年库外果交高于今年,表明当前消费不佳。库存量及后期消费端的变化或是关注焦点,在当前的消费整体不佳,入库价格同比大幅提高,但新季入库量同比下降幅度有限的情况下,预计后期库存出库仍有较大压力。 
玉米系
周四国内玉米现货价格分区域波动,山东部分深加工收购价下跌20至100元/吨,主流收购价在2900-3170元/吨;东北部分深加工收购价上涨20至130元/吨,主流报价在2660-2860元/吨;辽宁鲅鱼圈港收购价稳定,700容重玉米报2930元/吨;广东港口玉米价格下跌10元/吨,报3080元/吨。国内玉米淀粉价格整体稳定,山东地区个别工厂报价下调30元/吨,主流出厂报价为3280-3410元/吨。东北地区报价未变,主流出厂报价为2950至3250元/吨。     华北地区玉米价格大幅上涨之后,昨日工厂门前送粮到车达到2000余辆,工厂随即迅速下调收购价格。东北地区企业补库意愿偏强,基层售粮积极性一般,工厂库存回升缓慢,玉米收购价格继续上涨。
华北地区玉米价格快速回落,带动近两日玉米期现货价格调整。不过当前深加工玉米库存处于同期低位,春节在即,企业补库意愿较强,即使供应有所恢复,现货价格也难看到持续下跌动力。       期货方面,现货价格偏强将继续支撑01合约玉米期价。同时节前惜售势必增加节后基层玉米潜在供应,叠加远期进口玉米到港成本下降等因素,玉米市场远期存在压力,这将制约05合约玉米上方空间。连盘玉米将延续近月偏强远月偏弱格局。     玉米淀粉方面,生产企业开机率持续下降,玉米淀粉供应量减少,但生产企业淀粉库存却开始止降回升,反映出当前下游消费的不振。目前疫情反复淀粉下游消费受到抑制,春节前消费旺季表现不及预期,这将制约淀粉价格上涨空间。对前期淀粉多头观点转为观望。
红枣
周四,红枣盘面整体偏强。主力合约盘面最高价11020元/吨,最低价10805元/吨,收于10945元/吨,上涨110元/吨,涨幅1.02%。仓单方面,有效预报120张,注册仓单183张,合计303张,折合现货1515吨。疆内管控陆续放开,人员流动范围逐渐扩大,新枣下树进程逐步加快,客商流动增加,当地枣农挺价情绪有所上涨。通货价格相对稳定,阿克苏灰枣统货均价6.50元/公斤;阿拉尔灰枣统货均价6.55元/公斤;喀什灰枣统货均价7.90元/公斤。红枣流通尚未完全恢复,广州、沧州等市场仍未复市,贸易商补货积极性不高,下游走货一般。河北市场参考一级均价11.05元/公斤,二级均价9.75元/公斤,三级灰枣均价9.25元/公斤。广东市场价格参考一级灰枣均价11.30元/公斤,二级灰枣均价10.70元/公斤,三级灰枣均价10.15元/公斤。
逻辑与策略:       疆内管控陆续放开,人员流动范围逐渐扩大,新枣下树进程逐步加快,客商流动增加,当地枣农挺价情绪有所上涨;加工方面,疫情影响,疆内红枣加工厂开工率低于往年同期,新枣流通量整体偏低;价格方面,产区枣农与贸易商之间博弈持续存在,通货价格相对稳定。销区市场部分地区因疫情关停休整,周边交易清淡,价格相对稳定;由于新枣流通不畅,当前市场可成交红枣多以库存陈枣为主。红枣贸易延后或成定局,前期供给面偏紧的情况,将因新枣交易延后缺口逐渐恢复,近期多关注红枣流通情况,传统消费旺季下,红枣交易恢复正常早晚,是当前影响枣价变动的重要因素。
花生
周四花生盘面震荡运行,受油脂走弱及主力油厂成交价格偏弱调整影响,盘面在开盘冲高后回落。目前市场需求方采购较为谨慎,高价成交不多,花生现货价格大体平稳;主力油厂部分工厂严控质量,成交价格偏弱调整施压市场信心。截至12月1日,油厂成交价格稳中偏弱,油料米主流成交价格约9800-10000元/吨,统货成交10400-10800元/吨;河南白沙统货报价10800-11000元/吨;辽宁白沙统货报价约10500-10800元/吨;吉林白沙统货报价10200-10700元/吨;北方港口进口陈米交易进入尾声,苏丹陈米报价约10000-10100元/吨,议价成交。
中长期观点:部分油厂调整收购价格及指标,影响短期市场入市积极性。在春节之前,油厂仍将是国内花生现货市场需求端的主力,需要密切跟踪油厂的到货情况和结算价格的调整。
生猪


现货弱稳,北方多地下滑2-3毛,南方稳定为主,四川地区提振明显。最近两天西南腌腊有启动的情况,市场预期比较高,短期需要观察西南能不能起量。2022年12月01日标准体重生猪平均价格为22.13元/公斤,较前日猪价下跌0.10元/公斤,跌幅为0.45%。

需求方面,市场对降温、腌腊等因素对毛猪价格形成支撑的期待较高,但是考虑到居民收入下滑、白条价格高企、疫情限制消费等各种因素,我们认为冬至前后消费显著不及预期的概率较高。供给方面,我们倾向于认为供应端为冬至需求做足了准备,更为重要的是:供给端为冬至需求的准备并不是基于现实,而是基于预期,市场前期对四季度需求的预期显然非常乐观,而现在市场不得不面对惨淡的消费现实。因此,在大的供需格局上,我们认为整个市场仍然处于偏空的状态。另外,我们观察到近期的价格回落并没有伴随宰量的拉涨,市场对供给存量的去化并不理想,这或许意味着市场后续仍然要直面供应堰塞湖的冲击,并且这个节点来的越晚,集中出栏对价格的压力越大。


编辑:陈晓晴
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期市头条(农副产品)

时间:2022-12-02来源:市场资讯

隔夜ICE美棉继续收阳,价格运行至60日均线附近,主力合约报收85.14美分/磅,涨0.54美分/磅。得益于美元疲软引发的需求改善及临池原油价格走升提振。24日当周的出口数据显示,美国棉花当周出口销售净增1.65万包,环比前一周有所好转。技术上ICE期棉反弹态势继续加强运行。       国内郑棉震荡反弹态势,不过现货走势依旧偏弱,需求不畅继续压制现货价格,期现基差趋缓回落。供应方面,新疆棉花加工加快,棉企商业库存压力增强,加上下游纺织纱线及纺织品库存仍然偏高累积中,继续不利于棉价走升空间。技术上,郑棉低位震荡反弹运行态势。
逻辑与观点:偏空的需求,叠加低成本支撑和较大的内外棉倒挂和强基差影响,郑棉低位震荡反弹态势。
白糖
隔夜ICE震荡收涨,3月合约收盘报19.64美分,涨0.03美分。来自国际糖市较好的需求及巴西降雨影响巴西生产和出口作业支撑糖价。11月巴西出口糖407万吨,同比增加53%。不过整体全球糖市供应过剩,StoneX  上调2022/23年度全球食糖供应过剩预估至520万吨,之前为390万吨,糖价上涨驱动不足。
逻辑观点:新糖上市压力预期和进口倒挂局下,减少进口供应预期叠加作用,郑糖走势震荡。
油脂油料
周四内盘油脂受美豆油下跌溢出影响,盘面在冲至前期高位后回落调整,而近期国内市场宏观情绪有所回暖限制盘面跌幅。美国EPA  2023年生柴掺混量低于市场预期,葵油与豆油的贴水已处于九个多月以来的最高水平,俄乌在拥有大量葵油库存及高性价比下其葵油销量正在回升,美豆油下滑部分抵消了市场对需求的乐观情绪,另外在阿根廷大豆销售刺激下,美豆价格亦震荡调整。连盘豆粕保持坚挺,现货高基差仍对盘面带来支撑,继续关注国内港口累库情况及南美天气。    全国基差报价:截至12月1日,一级豆油山东现货Y01+790;24度棕榈油华北现货P01+50,华东现货P01+80,华南现货P01+150;豆粕华北1月M01+600,山东12月M01+700,1月M01+600;华东12月M01+730,1月M01+530。
观点与建议:油脂中长期跟随宏观震荡,关注南美天气及进口大豆到港情况。
鸡蛋
昨日蛋价整体稳定,截止12月1日粉蛋均价5.35元/斤,红蛋均价5.45元/斤,目前蛋价水平仍处于历史同时期最高水平。强势的原因主要是供给偏低下需求端持续旺盛,居民鸡蛋采购积极。    现货或仍以回落为主:目前鸡蛋现货主要受外围因素支撑,鸡蛋流通不畅,局部产区鸡蛋外运受阻,居民鸡蛋消费旺盛,鸡蛋消费弹性下降,价格得以高位运行。随着防控逐步优化,蛋价如果回归真实供需,预计鸡蛋消费或难以支撑当前高蛋价。不过当前开产水平不高,老鸡淘汰意愿较强,在产存栏减少,低水平供给或支撑较强,关注综合成本线对蛋价的支撑。
逻辑和观点:01贴水现货幅度仍较大,鸡蛋现货持续强势,01下方支撑较强,同时现货后期不排除大幅下跌的可能,作为节后合约的01上方空间也有限,整体仍或震荡运行。长期来看,饲料开始转降,养殖利润好转,补栏积极性回升,有利于后市供给水平的提高,压制远月。操作上建议01暂时观望,长线逢高布空远月合约。
苹果
期     货:主力合约高开高走,01合约收8204元/吨,价跌186点,成交缩量减仓;    本周库存小幅出库    山东产区:冷库交易量很少,果农挺价惜售较重,出库量较少。西部产区:西部产区地面果较少,交易逐渐由地面果转移至冷库货,冷库交易逐步开始,采购客商较少,主要以自有货源发往市场为主,调运果农货多集中在小果为主,主要原因是新季苹果小果占比少、部分果农让价出售。    山东产区:冷库交易量很少,果农挺价惜售较重,出库量较少。西部产区:西部产区地面果较少,交易逐渐由地面果转移至冷库货,冷库交易逐步开始,采购客商较少,主要以自有货源发往市场为主,调运果农货多集中在小果为主,主要原因是新季苹果小果占比少、部分果农让价出售。    当前市场整体表现不佳,消费偏低迷    iFresh亚果会根据有关机构统计,2021年我国生鲜市场的总体规模为5.21万亿元。其中,全国农贸市场占生鲜市场总交易额的57%左右;生鲜电商交易规模达4658.1亿元,同比增长27.92%,占生鲜市场份额约9%;社区超市、连锁商超占比约为30%。从数据可知,虽然近年来生鲜电商交易规模增长迅速,但截止到2021年占比只有9%左右,表明生鲜市场交易的主力军仍是传统的农贸市场、连锁超市及社区超市,三者交易量占据生鲜市场近90%。根据农业部批发市场交易量得知,2022年1-10月交易总量91.15万吨,同比去年下降幅度为24.75%,同比远远低于往年,2022年10月份批发市场交易量为8.67万吨,同比去年下降幅度为18.13%,表明当前苹果消费不佳。    后市或承压,但仍需动态关注消费情况 12月份开始,库存量及出库进度或成为大家关注的焦点,新季苹果入库情况表现入库价格高、入库进度慢、库存量不低、消费端整体不佳的大环境下,苹果产量的影响逐渐淡化,入库量的去化速率、消费端的状况或成为后期关注的焦点。 
新季富士苹果收购期间,市场走货较差,批发市场交易量同比去年或正常年份下降明显;当前全国产区收购进入基本结束,价格先涨后跌,上市量偏少,各产区收购价格处于近9年较高水平;新季入库方面,根据卓创数据得知,截止到12月1日全国苹果库存876.84万吨,环比减少1.3万吨,仅略微低于去年同期水平,本周环比库存减少量低于去年同期,去年乃至往年库外果交高于今年,表明当前消费不佳。库存量及后期消费端的变化或是关注焦点,在当前的消费整体不佳,入库价格同比大幅提高,但新季入库量同比下降幅度有限的情况下,预计后期库存出库仍有较大压力。 
玉米系
周四国内玉米现货价格分区域波动,山东部分深加工收购价下跌20至100元/吨,主流收购价在2900-3170元/吨;东北部分深加工收购价上涨20至130元/吨,主流报价在2660-2860元/吨;辽宁鲅鱼圈港收购价稳定,700容重玉米报2930元/吨;广东港口玉米价格下跌10元/吨,报3080元/吨。国内玉米淀粉价格整体稳定,山东地区个别工厂报价下调30元/吨,主流出厂报价为3280-3410元/吨。东北地区报价未变,主流出厂报价为2950至3250元/吨。     华北地区玉米价格大幅上涨之后,昨日工厂门前送粮到车达到2000余辆,工厂随即迅速下调收购价格。东北地区企业补库意愿偏强,基层售粮积极性一般,工厂库存回升缓慢,玉米收购价格继续上涨。
华北地区玉米价格快速回落,带动近两日玉米期现货价格调整。不过当前深加工玉米库存处于同期低位,春节在即,企业补库意愿较强,即使供应有所恢复,现货价格也难看到持续下跌动力。       期货方面,现货价格偏强将继续支撑01合约玉米期价。同时节前惜售势必增加节后基层玉米潜在供应,叠加远期进口玉米到港成本下降等因素,玉米市场远期存在压力,这将制约05合约玉米上方空间。连盘玉米将延续近月偏强远月偏弱格局。     玉米淀粉方面,生产企业开机率持续下降,玉米淀粉供应量减少,但生产企业淀粉库存却开始止降回升,反映出当前下游消费的不振。目前疫情反复淀粉下游消费受到抑制,春节前消费旺季表现不及预期,这将制约淀粉价格上涨空间。对前期淀粉多头观点转为观望。
红枣
周四,红枣盘面整体偏强。主力合约盘面最高价11020元/吨,最低价10805元/吨,收于10945元/吨,上涨110元/吨,涨幅1.02%。仓单方面,有效预报120张,注册仓单183张,合计303张,折合现货1515吨。疆内管控陆续放开,人员流动范围逐渐扩大,新枣下树进程逐步加快,客商流动增加,当地枣农挺价情绪有所上涨。通货价格相对稳定,阿克苏灰枣统货均价6.50元/公斤;阿拉尔灰枣统货均价6.55元/公斤;喀什灰枣统货均价7.90元/公斤。红枣流通尚未完全恢复,广州、沧州等市场仍未复市,贸易商补货积极性不高,下游走货一般。河北市场参考一级均价11.05元/公斤,二级均价9.75元/公斤,三级灰枣均价9.25元/公斤。广东市场价格参考一级灰枣均价11.30元/公斤,二级灰枣均价10.70元/公斤,三级灰枣均价10.15元/公斤。
逻辑与策略:       疆内管控陆续放开,人员流动范围逐渐扩大,新枣下树进程逐步加快,客商流动增加,当地枣农挺价情绪有所上涨;加工方面,疫情影响,疆内红枣加工厂开工率低于往年同期,新枣流通量整体偏低;价格方面,产区枣农与贸易商之间博弈持续存在,通货价格相对稳定。销区市场部分地区因疫情关停休整,周边交易清淡,价格相对稳定;由于新枣流通不畅,当前市场可成交红枣多以库存陈枣为主。红枣贸易延后或成定局,前期供给面偏紧的情况,将因新枣交易延后缺口逐渐恢复,近期多关注红枣流通情况,传统消费旺季下,红枣交易恢复正常早晚,是当前影响枣价变动的重要因素。
花生
周四花生盘面震荡运行,受油脂走弱及主力油厂成交价格偏弱调整影响,盘面在开盘冲高后回落。目前市场需求方采购较为谨慎,高价成交不多,花生现货价格大体平稳;主力油厂部分工厂严控质量,成交价格偏弱调整施压市场信心。截至12月1日,油厂成交价格稳中偏弱,油料米主流成交价格约9800-10000元/吨,统货成交10400-10800元/吨;河南白沙统货报价10800-11000元/吨;辽宁白沙统货报价约10500-10800元/吨;吉林白沙统货报价10200-10700元/吨;北方港口进口陈米交易进入尾声,苏丹陈米报价约10000-10100元/吨,议价成交。
中长期观点:部分油厂调整收购价格及指标,影响短期市场入市积极性。在春节之前,油厂仍将是国内花生现货市场需求端的主力,需要密切跟踪油厂的到货情况和结算价格的调整。
生猪


现货弱稳,北方多地下滑2-3毛,南方稳定为主,四川地区提振明显。最近两天西南腌腊有启动的情况,市场预期比较高,短期需要观察西南能不能起量。2022年12月01日标准体重生猪平均价格为22.13元/公斤,较前日猪价下跌0.10元/公斤,跌幅为0.45%。

需求方面,市场对降温、腌腊等因素对毛猪价格形成支撑的期待较高,但是考虑到居民收入下滑、白条价格高企、疫情限制消费等各种因素,我们认为冬至前后消费显著不及预期的概率较高。供给方面,我们倾向于认为供应端为冬至需求做足了准备,更为重要的是:供给端为冬至需求的准备并不是基于现实,而是基于预期,市场前期对四季度需求的预期显然非常乐观,而现在市场不得不面对惨淡的消费现实。因此,在大的供需格局上,我们认为整个市场仍然处于偏空的状态。另外,我们观察到近期的价格回落并没有伴随宰量的拉涨,市场对供给存量的去化并不理想,这或许意味着市场后续仍然要直面供应堰塞湖的冲击,并且这个节点来的越晚,集中出栏对价格的压力越大。


编辑:陈晓晴

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